インタレスト・カバレッジ・レシオ　２

今回は、インタレスト・カバレッジ・レシオの第２回目です。

インタレスト・カバレッジ・レシオの適正な比率は、２倍以上とされます。つまり、営業利益に受取利息と受取配当金を足した利益（事業利益）が支払利息の２倍以上あればいいということです。例えば、年間の支払利息が24万円ですと、事業利益は48万円あればいいということです。

ただし、借入金の返済も含めての適正な事業利益となりますと、企業の借入金の返済額などにより、適正な比率は異なってきます。借入金返済は、事業利益からされます。そのため適正な事業利益は、支払利息、法人税等、そして借入金返済ができる金額である必要があるのです。

インタレスト・カバレッジ・レシオの適正な比率、つまり、借入金返済ができる指標となる比率は、次の算式で計算されます。
（借入金÷0.7＋支払利息）÷支払利息＝◯◯倍

例えば、年間の受取利息及び配当金は2万円、支払利息が24万円、借入金の返済額が120万円だとします。そうしますと、インタレスト・カバレッジ・レシオの適正な比率は次のようになります。
（120万円÷0.7+24万円）÷24万円＝8.142857倍

この比率が正しいかどうか検証してみます。

まず、借入金を0.7で割り戻しているのは、借入金返済に必要な経常利益を求めるためです。ここでは、法人税等の実効税率を0.3とします。借入金を0.7で割り戻した金額は、1,714,286円となります。この金額が借入金返済に必要な経常利益となります。検算しますと、次のようになります。

経常利益　　　　　1,714,286円
法人税等 　　514,285円
税引後当期利益　　1,200,000円
借入金返済額　　　1,200,000円

後は、適正な事業利益、つまり、営業利益+受取利息+受取配当金を求めるだけです。経常利益は、適正な事業利益から支払利息をマイナスして求めた金額です。ですから、経常利益に支払利息をプラスすれば、適正な事業利益が求められます。そうしますと、適正な事業利益は、120万円÷0.7+24万円＝1,954,286円となります。さらに、適正な営業利益は、1,954,286円-20,000円＝1,934,286円、となります。

検算しますと、次のようになります。
営業利益 　1,934,286円
受取利息・配当金　　 20,000円
事業利益　　　　　1,954,286円
支払利息　　　　　　240,000円
経常利益　　　　　1,714,286円

インタレスト・カバレッジ・レシオは、企業の借入金等の利息の支払利息を見る指標です。同時に、計算方法に工夫をすることで、借入金等の元本を含めた支払能力を見ることも可能となるのです。

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